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Shell Transport neutral
28.01.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des britischen Ölkonzerns Shell (ISIN GB0008034141 / WKN 852278) nach wie vor mit "neutral".
Royal Dutch/ Shell werde seine Resultate für das 4. Fiskalquartal und das gesamte Finanzjahr 2003 am 05.02.2004 bekannt geben. Die Analysten würden im Quartal mit einem bereinigten Nettoertrag von 2,970 Mrd. USD rechnen. Dies impliziere eine Steigerung von 7% im Jahresvergleich. Die Ergebnisschätzung sei um Sonderposten mit einem Gesamtvolumen von etwas über eine Mrd. USD bereinigt. Ohne diese Bereinigung betrage die Gewinnvorhersage der Experten 1,950 Mrd. USD und liege damit nur knapp unter der Konsensprognose von 2,0 Mrd. USD. Die Dividende werde vom Researchteam auf 1,03 USD pro Aktie geschätzt.
Auf operativer Ebene würden die Investmentbanker trotz eines 5%igen Rückgangs der Produktion eine Steigerung der Gewinne aus Erschließung & Produktion in Höhe von 7% im Jahresvergleich avisieren. Der Rückgang der Produktion könne auf operative Probleme zurückgeführt werden. Die Raffineriemargen in Europa und Asien hätten sich als stabil erwiesen. Dies sei jedoch durch einen sequentiellen Rückgang der Margen in den USA mehr als ausgeglichen worden. Daher dürften die nachgelagerten Operationen in den USA mit 122 Mio. USD ein enttäuschendes Ergebnis erzielen. Das EPS der Finanzjahre 2003 und 2004 werde jeweils bei 0,52 USD erwartet.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Börsenexperten von Merrill Lynch für die Aktie von Shell nach wie vor "neutral".
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