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Sumitomo Mitsui kaufen
22.01.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen die Aktien von Sumitomo Mitsui FG (SMFG) (ISIN JP3890350006 / WKN 778924) zum Kauf.
SMFG sei mit einer Bilanzsumme von JPY 100 Bio und ausstehenden Krediten von JPY 60 Bio Japans zweitgrösste Bankengruppe. Mit der Rettung der Resona Bank durch den Staat im März 2003, seither anziehenden Aktienkursen und der allmählichen Erholung der Wirtschaft Nippons hätten sich viele Probleme der japanischen Banken entschärft. Zudem habe SMFG die Not leidenden Kredite aggressiv abgeschrieben.
Nicht mehr die drohende Gefahr einer Verstaatlichung oder einer Insolvenz interessiere, sondern die operative Verfassung. SMFG habe Filialnetz und Personalbestand in den letzten Jahren klar reduziert. Das frühzeitig lancierte Programm "Business Select Loan" erziele gutes Volumenwachstum im KMU-Bereich. Die Bankengruppe weise im Branchenvergleich die tiefste Kostenbasis auf, und die erwirtschaftete Zinsmarge sei relativ hoch (1,71%). Die weitere Konjunkturerholung werde die Probleme der Banken zusätzlich entschärfen; dennoch würden die Risiken überdurchschnittlich bleiben. Das Chance/Risiko-Profil sei jedoch attraktiv.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen SMFG als zyklischen Wert risikofähigen Investoren zum Kauf. Der Titel ersetze den defensiven Blue Chip Ajinomoto im Portfolio Pazifik der Zürcher Kantonalbank.
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