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Reuters neutral
15.01.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch stufen Aktie der britischen Nachrichtenagentur Reuters (ISIN GB0002369139 / WKN 911958) nach wie vor mit "neutral" ein.
Die Tatsache, dass sich die Umsatzaussichten für Reuters im 1. Fiskalquartal verbessert hätten, sei sicherlich positiv zu werten. Doch auf der anderen Seite stehe der starken zyklischen Erholung anhaltender Druck auf struktureller und preislicher Ebene gegenüber. Dieser habe sich auch in Zeiten des Aufschwungs keineswegs in Luft aufgelöst. Kurzfristig gesehen könnte allerdings die gegenwärtige Bewertung der Reuters Aktie als zu bescheiden angesehen werden. Der faire Wert der Analysten für den Abteilschein steige allerdings lediglich von 285 auf 320 britische Pence. Damit sei bei einem aktuellen Aktienkurs von 318,25 britischen Pence bereits eine faire Bewertung impliziert.
Das Researchteam warte weiter auf Nachweise eines verbesserten Produktmoments und eines stabileren Preisumfeldes. Die EPS-Prognose für Reuters sei von den Investmentbankern im Finanzjahr 2004 um 10% auf 8,1 britische Pence erhöht worden. Für 2005 erwarte man nun einen Gewinn pro Aktie von 14,5 britischen Pence (+6%). Das EPS aus wiederkehrenden Operationen dürfte in den Finanzjahren 2004 und 2005 um 7,2 bzw. 0,3% zurückgehen, statt wie ursprünglich erwartet um 8,4 bzw. 0,8%. Auch die Margen hätten sich leicht gefestigt.
Um im Geschäftsjahr 2005 ein Wachstum zu erzielen, müsse sich das Moment der Erholung allerdings wesentlich beschleunigen. Daher bleiben die Finanzspezialisten von Merrill Lynch aktuell bei ihrem neutralen Rating für die Reuters Aktie.
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