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Reuters Upgrade
15.01.2004
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Florian Leinauer, stuft die Aktie von Reuters (ISIN GB0002369139 / WKN 911958) von "neutral" auf "übergewichten" herauf.
Der Ausblick auf das erste Quartal 2004 sei überraschend positiv ausgefallen. Die wichtigen Abonnementerlöse würden in diesem Zeitraum voraussichtlich nur noch um maximal 9% gg. VJ zurückgehen. In ihrem Szenario würden die Analysten unterstellen, dass die leichte Geschäftsbelebung in den USA anhalte und auch in Europa eine Trendwende vollzogen werde. Für Unterstützung würden darüber hinaus die erzielten Fortschritte hinsichtlich der Wettbewerbsposition sorgen. Die zunehmende Vereinheitlichung der Softwarearchitektur sowie zahlreiche neue Produkte und Applikationen sollten helfen, die Marktstellung weiter zu festigen.
Aufgrund der Fortschritte des Restrukturierungsprogramms (Fast Forward) sei zudem davon auszugehen, dass die EBITA-Marge (vor Einmaleffekten) im Bereich von 14% bleiben werde. Durch den Wegfall der Restrukturierungskosten und eines Großteils der Firmenwertabschreibungen ab dem Jahr 2005 dürfte die Kostenbasis nochmals deutlich zurückgehen, so dass die Gesellschaft über ein überdurchschnittliches Ertragspotential verfüge.
Insgesamt habe die Umsatzdynamik der kommenden Monate deutlich an Kontur gewonnen. Man erwarte im Laufe des Geschäftsjahres eine Verstetigung des Stabilisierungstrends.
Angesichts der zunehmend überzeugenden Turnaround-Story und der moderaten Bewertung stufen die Analysten der Helaba Trust die Aktie von Reuters auf "übergewichten" herauf.
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