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Schneider neutral
13.01.2004
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Erhard Schmitt, stuft die Aktie von Schneider (ISIN FR0000121972 / WKN 860180) mit "neutral" ein.
Der Konzern werde am 20. Januar seine Zahlen für das vierte Quartal 2003 vorlegen. Zwar würden die zyklischen Ausschläge bei diesem Unternehmen aufgrund des vergleichsweise geringen Umsatzanteils der besonders konjunktursensitiven Automatisierungsprodukte (rd. 35%) gemäßigt ausfallen. Aufgrund der dennoch ableitbaren Indikationen für die Konkurrenz dürften die Zahlen von den Marktteilnehmern aber kritisch beäugt werden.
Obwohl der starke Euro auch in Q4 Spuren am Erlösausweis hinterlassen habe, könnte Schneider erstmals seit Q3 2001 gegenüber dem jeweiligen Vorjahreswert gewachsen sein. Gemessen an den Ergebnissen der Stimmungsumfragen bei Industrieunternehmen müsste die Elektrobranche, die erfahrungsgemäß sehr eng mit dem gesamtwirtschaftlichen Wachstum korreliere, weltweit angesprungen sein. Vor allem das Nordamerika-Geschäft dürfte auf Lokalwährungsbasis kräftig zugelegt haben.
Für den Umsatzausblick auf 2004 würden die Marktbeobachter allerdings enorme Wachstumshoffnungen hegen (+9,6% gg. VJ). Sollte der USD, der zum Euro 18% schwächer ins neue Jahr gestartet sei, noch weiter fallen, könnte die Markterwartung jedoch schnell Makulatur werden.
Angesichts dieser Ambivalenz und einer zur Zeit fairen Bewertung erscheint die neutrale Gewichtung der Schneider-Aktie angebracht, so die Analysten der Helaba Trust.
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