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SBC Communications "sell"
09.01.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch nehmen ein Downgrade ihres Ratings für die Aktie des US-amerikanischen Telekommunikationsunternehmens SBC Communications (ISIN US78387G1031 / WKN 868406) von "neutral" auf "sell" vor.
Der Preis der SBC-Communications-Aktie habe sich von seinem tiefsten Stand von 18,85 USD in 2003 um 46% nach oben entwickelt. Trotzdem sehe sich das Unternehmen im Wireline-Segment einem Druck auf die Margen ausgesetzt. Dies werde sich auch im Jahr 2004 nicht ändern; eine Stabilisierung werde erst gegen Ende des laufenden Jahres einsetzen. Im Laufe des vierten Quartals sei die Aktie um 17,1% angestiegen; demgegenüber habe der Anstieg bei Verizon und BellSouth bei 7,9% bzw. 19,5% gelegen. BellSouth habe jedoch starke und ansteigende Margen in seinem Wireline-Business gemeldet.
Was das KGV für 2004 angehe, werde SBC Communications mit einem 28%-igen bzw. 17%-igen Aufschlag auf das KGV der Konkurrenten BellSouth und Verizon gehandelt. Man erwarte für 2004 außerdem einen freien Cashflow der unter dem der Mitbewerber liege. Für SBC Communications erwarte man einen Cashflow-Zuwachs von 6,9%, Verizon und BellSouth dagegen liege bei 7,9% bzw. 9,1%. Die EPS-Prognose der Experten für die Jahre 2003 und 2004 liege bei 1,56 USD bzw. 1,46 USD.
Auf dieser Grundlage nehmen die Börsenexperten von Merrill Lynch ein Downgrade ihres Ratings der durchschnittlich volatilen Aktie von SBC Communications auf "sell" vor.
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