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ABN Amro neutral
07.01.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des Finanzdienstleisters ABN Amro (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) nach wie vor mit "neutral".
ABN Amro könne für die letzten beiden Jahre etliche beachtenswerte Erfolge vorweisen. Nach Ansicht der Experten von Merrill Lynch seien die wichtigsten die erfolgreiche Restrukturierung der Abteilungen Wholesale und Dutch Retail und die Erneuerung der Kapitalposition. Es gebe jedoch Faktoren, die in 2004 dazu führen könnten, dass sich die Aktie nur seitwärts bewegen werde. Am wichtigsten seien hier die niedrigen EPS-Wachstumsprognosen. Man rechne für 2004 nur mit +2% gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Das Management habe prognostiziert, dass das schnelle Sinken der US-Hypotheken-Refinanzierungen über 150-250 Mio. EUR vom Nettogewinn kosten würden. Das könne eine ähnliche Verbesserung bei WCS aufzehren. Für die anderen Geschäftsbereiche rechne man mit einem annehmbaren Plus von 11%. Kurzfristig könnten Gewinnwarnungen und schlechte Nachrichten bezüglich der US-Hypothekenbank die Aktie zurückhalten. Das Kursziel liege unverändert bei 19,10 EUR und mit einem KGV von derzeit 9,9 sei die Aktie nicht teuer.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der Aktie von ABN Amro fest.
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