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Pankl Racing Systems Downgrade
08.01.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research senken ihr Votum für die Aktien des Herstellers von hochfesten Leichtbaukomponenten für die Automobilrennsport- und Flugzeugindustrie Pankl Racing Systems (ISIN AT0000800800 / WKN 914732) von vorher "akkumulieren" auf jetzt "halten".
Die Geschäftsleitung rechne für das laufende Geschäftsjahr 2003/2004 mit einem Umsatzzuwachs.
So solle der Umsatz im nun laufenden Geschäftsjahr um bis zu 10% gesteigert werden. Allerdings sei damit zu rechnen, dass auch das Ergebnis des laufenden Geschäftsjahres durch intensive Forschungsinvestitionen und Kapazitätserweiterungen belastet werde. Auf der anderen Seite werde die im letzten Geschäftsjahr vorgenommene Straffung des Rennsportsegmentes das Ergebnis positiv beeinflussen. Der Umsatzanteil im Bereich der Luftfahrtindustrie solle von derzeit rund 17% mittelfristig auf etwa ein Drittel gesteigert werden. Daher werde die Gesellschaft zukünftig auch in der Segmentberichterstattung zwischen "Racing" und "Luftfahrt" unterscheiden.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2002/2003, welches am 30. September 2003 zuende gegangen sei, habe die Gesellschaft einen Nachsteuerverlust von 5,8 Millionen Euro oder 1,50 Euro je Aktie hinnehmen müssen. Dieser Verlust sei im wesentlichen auf 3 Faktoren zurückzuführen gewesen. So hätten die Investitionen in die beiden Zukunftsprojekte Kurbelbetrieb und Renngetriebe mit insgesamt 3,7 Millionen Euro zu Buche geschlagen. Zudem habe das Unternehmen auf den Nachfragerückgang im Bereich der Helikopterindustrie mit einer Vertriebsoffensive reagiert. Diese habe das Ergebnis mit 1,6 Millionen Euro belastet. Zu guter Letzt sei noch eine Rückstellung in Höhe von 1,5 Millionen Euro für die Restrukturierung der Kurbelwellenproduktion in den USA gebildet worden.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 11,50 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 45 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research nach dem Kursanstieg der vergangenen Wochen nunmehr fair bewertet. Zwar gehe man davon aus, dass das Ergebnis im laufenden Geschäftsjahr bereits wieder deutlich besser ausfallen werde. Mit einer Rückkehr zu der früheren Ertragskraft sei allerdings frühestens im kommenden Geschäftsjahr 2004/2005 zu rechnen.
Die Analysten von AC Research senken ihr Votum für die Aktien der Pankl Racing Systems AG von vorher "akkumulieren" auf jetzt "halten".
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