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France Telecom übergewichten
08.12.2003
Helaba Trust
Holger Bosse, Analyst von Helaba Trust, bewertet die France Telecom-Aktie (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) mit "übergewichten".
Angesichts der gestiegenen Profitabilität seien die Eckzahlen für das dritte Quartal positiv aufgenommen worden. Allerdings seien die Umsätze aufgrund negativer Währungseffekte (u.a. US-Dollar, Britisches Pfund, polnischer Zloty) und einiger Unternehmensverkäufe (TDF, Casema) enttäuschend ausgefallen (-2,7%gegenüber dem Vorjahr). Der um diese Sondereffekte adjustierte Erlös sei um 3,3% gestiegen.
Der Ausblick sei angesichts dieser robusten Zahlen leicht angehoben worden. Nunmehr erwarte das Unternehmen ein EBITDA von über 17 Mrd. Euro sowie ein Free Cash flow von mehr als 4 Mrd. Euro. Die immer noch konservativen Plandaten sollten deutlich erfüllt werden. Man habe dem schwachen Erlöswachstum und den Margengewinnen in der Prognose Rechnung getragen.
Gleichzeitig halten die Analysten von Helaba Trust das Bewertungsniveau (KGV 2004e: 11,8) für attraktiv, so dass sie per Saldo an der Übergewichtung des France Telecom-Titels festhalten.
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