|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Saint-Gobain neutral
30.12.2003
Helaba Trust
Der Analyst Erhard Schmitt von Helaba Trust bestätigt sein "neutral"-Rating für die Aktie von Saint Gobain (ISIN FR0000125007 / WKN 872087).
Halte man sich das insgesamt schwierige Marktumfeld vom abgelaufenen Jahr vor Augen, so habe sich das französische Unternehmen in jeder Hinsicht gut gehalten. Schon in den ersten neun Monaten habe man Preise und Mengen auf vergleichbarer Basis um jeweils gut 1% steigern können. Zudem habe man beim Absatz von Quartal zu Quartal eine Aufwärtsentwicklung erzielen können, welche auch im 4. Quartal nicht abgerissen sein dürfte. Dass es bei den Erlösen im GJ zu einem Rückgang um etwa 2,5% gekommen sei, sei allein auf die Stärke des Euro zurückzuführen. Diese Stärke habe sich gegen Jahresende nochmals verstärkt, so dass die Analysten den Umsatz leicht nach unten revidieren würden.
Selbst wenn sich der US-Dollar allmählich stabilisiere, müsse man aufgrund von statistischen Überhangeffekten auch 2004 Wechselkursbelastungen einkalkulieren. Die Wirkungen auf die Ertragslage würden aber begrenzt bleiben, weil ein Großteil der Auslieferungen lokal produziert würden. Per Saldo würden die Analysten für die nächsten Jahre Ergebniszuwächse von 10-12% erwarten. Daraus würden sich Kursziele von 41 EUR bzw. 45 EUR auf Basis der Prognosen für 2004 bzw. 2005 ableiten lassen. Bei der Anwendung von historischen Multiplikatoren sei jedoch zu beachten, dass die Asbestproblematik in den USA erst seit 2002 Eingang gefunden habe. Je nach Lösung (landesweiter Fonds oder eigene Auszahlungen) und Anzahl der neuen Klagen würden Belastungen im Barwert von 1 bis 5 EUR je Aktie genannt. Insofern bewege sich der Titel aktuell sehr nahe am fairen Wert.
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Saint Gobain-Aktie unverändert mit "neutral" ein.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken