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BNP Paribas Outperformer
22.12.2003
Frankfurter Sparkasse
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von BNP Paribas (ISIN FR0000131104 / WKN 887771) nach wie vor mit "Outperformer" ein.
Da zur Zeit fünf Milliarden Euro an überschüssigen Mitteln vorhanden seien, starte BNP Paribas ein bis Ende 2004 laufendes Aktienrückkaufprogramm über zwei Milliarden Euro; drei Milliarden Euro seien für strategische Zukäufe vorgesehen. Die strategische Zielsetzung liege weiterhin im aktiven Kostenmanagement sowie in der konsequenten Kostenkontrolle, zudem werde eine möglichst niedrige Gewinnvolatilität angestrebt. Auch bleibe der Ausbau der Auslandsengagements im europäischen Raum sowie in den USA ein Thema, der Anteil am Heimatmarkt solle von 60 auf 50 Prozent reduziert werden.
BNP Paribas stelle sich mit einem diversifizierten Geschäftsprofil als eine der attraktivsten französischen Banken dar, zumal der Bereich "Corporate Finance and Investment Banking" trotz eines ungünstigen Marktumfeldes gute Ergebnisse vorweisen könne. Zudem dürfte das Institut über weiteres Kostensenkungspotenzial, insbesondere im Asset Management, verfügen. Für Unterstützung sollte das Aktienrückkaufprogramm sorgen. Neben erheblichen Trading- und Kreditaktivitäten mit volatilen Gewinn- und Verlustrisiken bestünden durch die Bereiche Investment Banking, Asset Management sowie International Retail Banking Risiken hinsichtlich eines weiterhin schwachen US-Dollars.
Aufgrund der guten fundamentalen Ergebnisse sowie der moderaten Bewertung im Hinblick auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis, behalten die Analysten der Frankfurter Sparkasse ihre Einschätzung für die Aktie von BNP Paribas als Outperformer bei und erhöhen das Stop-Loss auf 43,00 Euro.
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