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Pankl Racing "buy"
23.12.2003
neue märkte
Die Analysten von "neue märkte" bewerten die Pankl Racing-Aktie (ISIN AT0000800800 / WKN 914732) mit "buy".
Die Pankl Racing Systems AG mit Hauptsitz Bruck a. d. Mur/Österreich sei einer der führenden, international ausgerichteten Hersteller und Systemlieferanten von hochfesten Leichtbaukomponenten für Rennsport- und Straßensportwagen sowie für die Luft- und Raumfahrtindustrie. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2002/03 habe Pankl den Konzernumsatz im Vergleich zur selben Vorjahresperiode um 8% auf 66,4 Mio. Euro gesteigert. Das EBIT habe in der selben Vergleichsperiode mit -3,7 Mio. Euro nach +4,6 Mio. Euro deutlich unter den Schätzungen (-1,2 Mio. Euro) gelegen. Die Gründe für das höhere Verlustgeschäft seien: F&E-Aufwendungen in Höhe von 5,4 Mio. Euro für Neuentwicklungen im Rennsport (Kurbeltrieb und Schaltgetriebe), hohe Restrukturierungsrückstellung für den US-Rennsportbereich in Höhe von 1,5 Mio. Euro und Aufbauarbeiten im Luftfahrtbereich mit Anlaufkosten für 15 Projekte.
Im traditionell umsatzschwachen 4. Quartal habe sich der Nachfragerückgang in der zivilen Luftfahrt bemerkbar gemacht. Dieser Entwicklung sei Pankl in den vergangenen Monaten mit einer erfolgreichen Vertriebsoffensive begegnet, die allerdings erst im kommenden Geschäftsjahr steigende Erlöse erwarten lasse. Pankl habe sich aus Produktivitätsgründen entschlossen, alle negativen Umsatzträger der Produktlinie Kurbelwelle im Geschäftsjahr 2003/04 zu schließen und beabsichtige, sich auf hochwertige Kurbelwellenprodukte zu konzentrieren. Im laufenden Geschäftsjahr 2003/04 erwarte die Pankl-Gruppe ein zweistelliges Umsatzwachstum und ein positives Ergebnis. Man gehe weiterhin davon aus, dass sich die F&E-Aufwendungen für Pankl langfristig bezahlt machen würden.
Die Empfehlung der Experten von "neue märkte" für Pankl Racing lautet "buy" mit einem Kursziel von 12 Euro, das Verlustrisiko sollte mittels eines Stoppkurses auf 10% begrenzt werden.
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