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UPM Kymmene "buy"
19.12.2003
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten das Wertpapier des finnischen Herstellers von Papierprodukten UPM Kymmene (ISIN FI0009005987 / WKN 881026) nach wie vor mit "buy".
Die Zeitungspapier-Vertragsverhandlungen für 2004 würden anscheinend keine höheren Preise zum Resultat haben. Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch seien der Meinung, dass die Feinpapier- und LWC-Preise eher in der zweiten Hälfte des Jahres 2004 als im zweiten Quartal 2004 ansteigen würden. Das Ausbleiben von Zeitungspapier-Preiserhöhungen werfe Fragen über das Management der Papierunternehmen auf. Es wäre jedoch das erste Mal in Europa gewesen, dass die Zeitungspapier-Preise vor den konjunkturempfindlichen Feinpapier-Preisen erhöht worden wären.
Die Lieferungen im vierten Quartal hätten die Erwartungen des Managements übertroffen, während die Preise unter den Erwartungen gelegen hätten. Die EPS-Prognose für 2003 werde von 0,56 EUR auf 0,84 EUR und die EPS-Prognose für 2004 von 0,72 EUR auf 0,93 EUR angehoben. Die EPS-Prognosen für 2005 und 2006 würden von 1,62 EUR auf 1,83 EUR und von 2,55 EUR auf 2,76 EUR angehoben. Das Kursziel belaufe sich weiterhin auf 18,6 EUR.
Aufgrund dieser Analyse halten die Investmentbanker von Merrill Lynch weiterhin an ihrer Kaufempfehlung für die durchschnittlich volatile Aktie von UPM Kymmene fest.
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