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Ahold neues Kursziel
19.12.2003
HSBC Investmentbank
Die Analysten der HSBC Investmentbank stufen die Aktie von Ahold (ISIN NL0000331817 / WKN 851287) unverändert mit "buy" ein.
Moody`s habe die Kreditratings von Ahold bestätigt und mitgeteilt, dass der Ausblick positiv sei. Nach Meinung von Moody`s würde die Kapitalerhöhung von drei Mrd. Euro das Unternehmen in die Lage versetzen die Kapitalstruktur zu verbessern. Zudem würde ein gewisses Finanzpolster geschaffen. Das Liquiditätsprofil habe sich somit verbessert.
Im Hinblick auf die operative Entwicklung und die Erholungsstrategie wäre nach Ansicht von Moody`s gewisse Vorsicht angebracht. Die angestrebten Veräußerungsgewinne würden anspruchsvoll aussehen. Bzgl. der Rückkehr in die Gewinnzone bei Albert Heijn würden Fragezeichen bestehen. Die Analysten von HSBC würden in dieser Hinsicht jedoch etwas optimistischer sein. Moody`s glaube nicht, dass US Foodservice auf mittlere Sicht einen wesentlichen Beitrag leisten könne.
Darüber hinaus haben die Analysten ihre Gewinnerwartungen aufgrund der anhaltenden Dollarschwäche gekürzt. Die EPS-Schätzungen seien für 2003 von 0,14 auf 0,13 Euro, die für 2004 von 0,45 auf 0,41 Euro und die für 2005 von 0,63 auf 0,62 Euro reduziert.
Die Kommentare von Moody`s würden die Einschätzung der Analysten unterstützen, dass die Entschuldung den Schlüssel für Ahold bedeute und das finanzielle Glaubwürdigkeit die Investoren wieder anlocke. Das Kursziel habe man von 8,30 auf 7,50 Euro gesenkt. Die Aktie sei weiterhin ein Trading-Investment und verfüge noch über ein gewisses Momentum.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der HSBC Investmentbank die Aktie von Ahold weiterhin zu kaufen.
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