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HBOS Marketperformer
17.12.2003
LRP
Olaf Kayser, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, belässt das Rating für die Aktien von HBOS (ISIN GB0030587504 / WKN 677485) bei "Marketperformer".
HBOS spreche in einem Ausblick zum ablaufenden Geschäftsjahr 2003 von einer anhaltend positiven Geschäftsentwicklung, die die Markterwartungen erfüllen werde. Erfreulich solle sich insbesondere das Kreditwachstum im Massenkundengeschäft entwickelt haben, das die leicht rückläufige Marge (5 Basispunkte) habe überkompensieren können. Hierbei habe sich das starke Wachstum aus dem ersten Halbjahr im Hypothekengeschäft auch im zweiten Halbjahr fortgesetzt. Gleichzeitig sei der erwartete Kostenanstieg der Retailsparte von 3% nicht überschritten worden.
Auf Konzernebene habe sich die Cost-Income-Ratio laut Management in der zweiten Jahreshälfte gegenüber dem ersten Halbjahr (42,1%) verbessert. Für 2004 rechne HBOS weiterhin mit einem positiven Wachstumsumfeld. Freundliche Aktienmärkte, ein weiterhin widerstandsfähiger Wohnungsmarkt sowie eine erhöhte Nachfrage nach Unternehmenskrediten, würden die negativen Effekte eines moderaten Zinsanstieges überkompensieren sollen. Die Analysten der LRP hätten ihre Gewinnschätzung angehoben. Bislang sei man für 2003 von einem schwächeren zweiten Halbjahr ausgegangen, da man im Hypothekengeschäft mit Margendruck und einem abgeschwächten Wachstum gerechnet habe.
Die neue EpS-Schätzung der LRP laute: 2003e: 63 p (zuvor: 57 p); 2004e: 70 p (65 p); 2005e: 76 p (72 p).
Das Kursziel für die HBOS-Aktie erhöht sich von 790 p auf 820 p bei unverändertem Rating "Marketperformer", so die Analysten der LRP.
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