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Ahold "buy"
11.12.2003
HSBC Investmentbank
Die Analysten der HSBC Investmentbank stufen die Aktie von Ahold (ISIN NL0000331817 / WKN 851287) unverändert mit "buy" ein.
Ahold habe seine drei Mrd. Euro schwere Kapitalerhöhung abgeschlossen. 94,6 Prozent der angebotenen Aktien seien gezeichnet worden. Angesichts der schwachen Leistung des Managements die Story den Investoren zu verkaufen sei diese Quote nicht schlecht.
Ab kommenden Montag sollte sich der Markt wieder auf die fundamentalen Geschäfte von Ahold konzentrieren. Das schwache US-Einzelhandelsgeschäft im dritten Quartal sei zwar enttäuschend gewesen, was sich aber zum großen Teil mit Einmaleffekten erklären lasse. Obwohl der US-Markt hart bleibe, rechnen die Analysten in 2004 nicht mit weiteren Rückgängen.
Das Kursziel von 8,30 Euro scheine angesichts mangelnder Glaubwürdigkeit des Managements und fehlender Visibilität zwar leicht ambitioniert. Den fairen Wert des Geschäfts sehe man jedoch wenigstens bei sieben Euro. Der Markt habe für den US-Nahrungsmitteleinzelhandel eine extrem niedrige Erwartungshaltung. So werde vor 2005 mit keiner Verbesserung gerechnet.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der HSBC Investmentbank die Aktie von Ahold weiterhin zu kaufen.
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