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American International kaufen
11.12.2003
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank raten zum Kauf der Aktie von American International Group (ISIN US0268741073 / WKN 859520).
Die American International Group (AIG) sei der führende US-Allversicherungskonzern und habe die stärkste internationale Ausrichtung. Der Betriebsgewinn von USD 11,7 Mrd. (2002) habe sich aufgeteilt in: Leben 44%, Sachwert/Personen 33%, Finanzdienstleistungen und Asset Management 23%. Rund 50% der Einnahmen seien auf den internationalen Markt entfallen; davon etwa zwei Drittel auf die schnell wachsende Region Asien. Der Vorsteuergewinn sei im 3. Quartal 2003 im Vergleich zur Vorjahresperiode um 28,4% auf USD 3,5 Mrd. angestiegen.
Das stärkste Prämienwachstum hätten die Sparten General Insurance weltweit mit +26,5% auf USD 8,97 Mrd. und Leben mit +6,7% auf USD 5,4 Mrd. verzeichnet. Die Analysten der Zürcher Kantonalbank rechnen künftig weiterhin mit einem überdurchschnittlichen Wachstum bei Prämien und Gewinn. Dabei würden vor allem die Bereiche Sachwert USA sowie Leben, besonders in Asien, im Vordergrund stehen. Das KGV von rund 13x (2004) liege am unteren Band der vergangenen 15 Jahre und weise zum Markt (S&P-500-Index) einen übermäßig hohen Abschlag von 25% auf.
Wachstum, Diversifikation, Strategie und Qualität des Managements sowie Topcreditrating (Moody’s und S&P: Aaa/AAA) würden eine höhere Bewertung implizieren und für Kursfantasie sorgen. Damit sollte der Titel die diesjährige Underperformance gegenüber dem Index in nächster Zeit wettmachen können. Die AIG-Aktie gelte bei den Finanzdienstleistern als Kern- Holding und sei Bestandteil des Portfolios Nordamerika und International.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen die Aktie von American International Group weiterhin zum Kauf.
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