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Böhler Uddeholm Upgrade
21.11.2003
Erste Bank
Die Analysten von Erste Bank stufen die Aktie von Böhler Uddeholm (ISIN AT0000903851 / WKN 894577) von "halten" auf "kaufen" hoch.
Die Zahlen für das dritte Quartal 2003 hätten keine Überraschungen gebracht. Wesentlicher Einflussfaktor im dritten Quartal 2003 sei die Erstkonsolidierung des im Frühjahr 03 gekauften 50% Anteils der Welding Consumables Division von Thyssen Krupp gewesen.
In den ersten neun Monaten habe BUAG einen Umsatz von EUR 1.085 Mio. erwirtschaftet, das sei ein Zuwachs von 7% im Vergleich zum Vorjahr. Das EBIT habe sich um 7% auf EUR 77,4 Mio. erhöht und der Periodenüberschuss habe aufgrund eines positiven Stichtagseffekts im Finanzergebnis um rund 19% auf EUR 37,2 Mio. gesteigert werden können. Keine Änderung der nach wie vor schwachen wirtschaftlichen Situation werde im vierten Quartal gesehen. Für das Geschäftsjahr 2003 gehe das Management deshalb von einem leicht über dem Vorjahr liegenden Umsatz aus. Beim Ergebnis solle das Vorjahresniveau erreicht werden. Man sehe aktuell keinen Veränderungsbedarf bei den Schätzungen.
Am 20. November habe die Zeichnungsfrist für das Angebot im Rahmen der Privatisierung des 25% Anteils der ÖIAG geendet. Die Platzierung der 2,75 Mio. Aktien sei erfolgreich verlaufen und es habe eine Überzeichnung vorgelegen. Die Aktien seien mit einem Preis von 48,50 je Aktie verkauft worden. Mit der Privatisierung steige der Streubesitz von BUAG von rund 45% auf rund 70% an. Aktuell notiere BUAG basierend auf den Analystenschätzungen mit einem deutlichen Abschlag zu den Vergleichsunternehmen. Der Abschlag zeige sich auch beim Verhältnis Kurs zu Buchwert je Aktie. Mit der Erhöhung des Streubesitzes sehe man diesen signifikanten Abschlag nicht mehr gerechtfertigt.
Die Analysten von Erste Bank sehen mit der Privatisierung nun ein Kurspotential bis EUR 60 (Buchwert der Aktie) und stufen die Aktie von Böhler Uddeholm von "halten" auf "kaufen" herauf.
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