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Repsol-YPF verkaufen
24.11.2003
Hamburger Sparkasse
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bewerten die Repsol-YPF-Aktie (ISIN ES0173516115 / WKN 876845) mit "verkaufen".
Nach der Übernahme des argentinischen Ölproduzenten Yacimientos Petroliferos Fiscales (YPF) zähle Repsol zu den weltweit führenden Ölkonzernen. Die Öl- und Gasreserven würden 5,6 Mrd. Barrel betragen. Ziel des Unternehmens sei es, bis 2007 die Öl- und Gasproduktion von derzeit 1,13 Mio. Barrel pro Tag (b/d) um jährlich 5% zu steigern. Die mit dem Erwerb von YPF verbundene hohe Nettoverschuldung des Konzerns sei abgebaut worden. Zu diesem Zweck sei u.a. eine ertragstarke Beteiligung (Gas Natural) von 47% auf 24% reduziert worden.
Bedeutendstes Geschäftsfeld sei der Bereich Raffinerie/Vertrieb, gefolgt von Exploration/Produktion, Gas/Elektrizität sowie Chemie. Repsol unterhalte nach der Übernahme von YPF 40% seiner Aktiva in Argentinien. Repsol unternehme u.a. durch hohe Investitionen erhebliche Anstrengungen, die starke Abhängigkeit von Argentinien zu mindern.
Angesichts der noch vorherrschenden Dominanz und der noch vorhandenen wirtschaftlichen Schwierigkeiten Südamerikas empfehlen die Analysten der Hamburger Sparkasse unverändert, die Repsol-YPF-Aktie zu verkaufen.
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