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Sanpaolo IMI Marketperformer
12.11.2003
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von Sanpaolo IMI (ISIN IT0001269361 / WKN 916898) mit "Marketperformer" ein.
Mit einem Nettogewinn von 345 Mio. Euro habe Sanpaolo IMI die Gewinnschätzung der Analysten von durchschnittlich 245 Mio. Euro deutlich übertroffen. In den ersten neun Monaten sei der Nettogewinn um 36,7% auf 786 Mio. Euro geklettert. Das deutlich höhere Ergebnis sei u.a. auf gestiegene Einnahmen (+5,1% auf 5,7 Mrd. Euro), eine moderate Entwicklung des Verwaltungsaufwands (+0,7% auf 3,5 Mrd. Euro) sowie eine deutlich geringere Risikovorsorge (-49% auf 390 Mio. Euro) zurückzuführen.
Das verwaltete Vermögen habe per Ende September gegenüber Jahresanfang um 10 Mrd. Euro auf 148 Mrd. Euro aufgestockt werden können. Die Cost-Income-Ratio habe sich von 64,3% auf 61,5% verbessert. Für das Gesamtjahr sei an der bisherigen Jahresprognose eines Nettoergebnisses von 935 Mio. Euro festgehalten worden.
Durch die Akquisitionen der vergangenen Jahre habe Sanpaolo IMI auf dem italienischen Markt eine starke Stellung eingenommen und sei insbesondere im Retailgeschäft gut positioniert. Trotz der guten Neunmonatszahlen sehe man in Anbetracht des bereits erreichten hohen Bewertungsniveaus (2004er KGV(e): 16) keinen weiteren Kursspielraum.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre "Marketperformer"-Einschätzung für die Sanpaolo IMI-Aktie.
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