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S&T fair bewertet
17.10.2003
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank halten die Aktie von S&T (ISIN AT0000905351 / WKN 915194) für fair bewertet.
S&T habe diese Woche mit einer in vorläufigen Q3-Zahlen gekleideten Gewinnwarnung überrascht. Demnach habe der Quartalsumsatz bei EUR 44 Mio. und das operative Ergebnis (EBIT) bei EUR -1,4 Mio. (nach EUR -1,6 Mio. in Q2) gelegen. Projektverschiebungen, schwache Umsätze im Sommer und eine schleppende Integration der im Frühjahr übernommenen Fujitsu-Aktivitäten sowie eine Verzögerung bei der Restrukturierung der türkischen Tochter hätten dafür verantwortlich gezeichnet.
Die Serie der Enttäuschungen bei S&T reiße nicht ab. Das Gesamtjahresergebnis 2003 dürfte damit negativ ausfallen. Die Gruppe habe zwar eine beeindruckende Präsenz in Mittel- und Osteuropa im IT-Dienstleistungssektor aufgebaut, der hohe Wettbewerbsdruck und die einhergehende chronische Margenschwäche bei einer Präsenz in 20 Ländern schaffe aber eine große Angriffsfläche schon bei "kleineren" Problemen.
Die Bewertung liegt im Moment in etwa am Buchwert, die Analysten der Erste Bank sehen die S&T-Aktie daher fair bewertet. Der Quartalsbericht über das 3. Quartal werde am 28. Oktober veröffentlicht.
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