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Alcoa "buy"
19.11.2003
Merrill Lynch
Das Researchteam von Merrill Lynch empfiehlt den Anlegern nach wie vor, die Aktie des US-amerikanischen Aluminiumherstellers Alcoa (ISIN US0138171014 / WKN 850206) zu kaufen.
Alcoas europäische Operationen, welche das Unternehmen hauptsächlich auf dem Wege der Übernahme erworben habe, würden derzeit fruchtbaren Boden für ein organisches Wachstum finden. Die europäischen Segmente würden rund 15% zum Umsatz des Konzerns beitragen. Im Geschäftsjahr 1992 habe ihr Umsatzanteil bei lediglich 5% gelegen. Der Großteil der Vermögenswerte sei in den Jahren 1995 - 2000 übernommen worden. So habe man unter anderem ehemalige Staatsbetriebe in Italien (Alumix), Spanien (Inespal) und Ungarn (Kofem), sowie British Aluminium (2000) aufgekauft.
Derzeit betreibe Alcoa Operationen in 16 europäischen Ländern, an 102 Standorten und mit 27.300 Angestellten. Die Integration dieser ehemals marginalen Geschäftsbereiche in die Konzernstruktur Alcoas habe zu einer Verbesserung von Produktivität, Kapitalmanagement und Kundendienst geführt. In Kombination mit Kosteneindämmung und strategischer Repositionierung seien nun überdurchschnittliche Verzinsungsraten erzielt worden. Das EPS des Gesamtkonzerns werde von den Experten in den Geschäftsjahren 2003 und 2004 nach wie vor bei 1,15 bzw. 1,55 USD erwartet.
In Erwägung dieser Fakten raten die Investmentbanker von Merrill Lynch weiterhin dazu, das Wertpapier von Alcoa mit einem 12-Monats-Kursziel von 34 USD zu kaufen.
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