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Hitachi "buy"
18.11.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch nehmen ein Upgrade ihrer Bewertung der Aktie des japanischen Elektronikkonzerns Hitachi (ISIN JP3788600009 / WKN 853219) von "neutral" auf "buy“ vor.
Hitachi habe den kritischen Prozess der Restrukturierung abgeschlossen und trete nun in die zweite Phase der Verjüngung seines Geschäfts ein, in der das Unternehmen einerseits sein Kerngeschäft stärken und auf der anderen Seite die Geschäftssegmente außerhalb des Kerns konsolidieren müsse. Hitachi zeige bereits die Anlage für eine dritte Phase, in der das Unternehmen auch mit speziellen Anwendungen auf dem Automobilsektor expandiere, dazu würden IC-Tags sowie Energiequellen der nächsten Generation zählen. Es sehe so aus, als habe Hitachi einen Prozess des langsamen aber stetigen Wachstums eingeleitet.
Die EPS-Prognose der Börsenexperten von Merrill Lynch liege für die Jahre 2004 und 2005 bei 2,90 bzw. 30,30 Japanischen Yen. Das Kursziel werde aufgrund einer Sum-of-the-Parts-Bewertung auf 810,00 Japanische Yen festgesetzt. Es basiere auf einem KGV von 10-15 für das langsam wachsende Geschäft und einem KGV von 25-30 für die voll entwickelten Geschäftsteile. Die zukünftigen KGVs für beide Bereiche würden bei 27 und 21 auf Basis der EPS-Prognose für 2004 bzw. für 2005 liegen.
Vor diesem Hintergrund nehmen die Börsenexperten von Merrill Lynch ein Upgrade ihrer Bewertung der durchschnittlich volatilen Aktie von Hitachi von "neutral“ auf "buy“ vor.
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