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Société Générale akkumulieren
18.11.2003
WGZ-Bank
Der Analyst Wulf Weiler von der WGZ-Bank bewertet den Titel von Société Générale (ISIN FR0000130809 / WKN 8730403) unverändert mit "akkumulieren".
Das nach der BNP Paribas zweitgrößte private Kreditinstitut Frankreichs, Société Générale, habe im dritten Quartal ein unerwartet lebhaftes Erlöswachstum (Net Banking Income +16% ggü. Q2/03) sowie einen Nettoüberschuss oberhalb der Prognosen (Q3: 670 Mio. EUR) erzielen können. Vor dem Hintergrund des problematischen wirtschaftlichen Umfelds, in dem bereits beachtliche Ergebnisse erzielt worden seien, würden die aktuellen Aufschwungsignale in der EU eine optimistischere Prognose gerechtfertigt erscheinen lassen.
Neben höherem organischen Wachstum halte man in 2004 auch weitere Engagements der Société Générale in den Reformstaaten Mittelund Osteuropas für möglich. Die Kapitalausstattung (Kernkapitalquote 8,1%) lasse nach Erachten der Analysten Spielraum für den Ausbau der Präsenz in den EU-Beitrittsstaaten. Auf EPS-Basis erhöhe man die Gewinnschätzung für das lfd. Jahr auf 5,48 EUR (4,20 EUR) bzw. für das Geschäftsjahr 2004 auf 5,98 EUR (4,34 EUR). Eine höhere Bewertung könnte sich ergeben, wenn die häufig diskutierte Konsolidierung im EU-Bankenmarkt an Dynamik gewinne.
Die Analysten der WGZ-Bank stufen die Société Générale-Aktie weiterhin mit "akkumulieren" ein. Zudem halte man das Kursziel bei 68 EUR aufrecht.
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