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Havas neutral
14.11.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie der französischen Werbeagentur Havas (ISIN FR0000121881 / WKN 851017) nach wie vor mit "neutral".
Der Umsatz des dritten Quartals liege auf einer Linie mit der Expertenprognose, dabei sei ein sequentielles Wachstum gegenüber dem zweiten Quartal auszumachen. Dieses Ergebnis und die OCEANE-Übernahme seien positive Aspekte, Bedenken habe man allerdings weiterhin im Hinblick auf die strategische Positionierung des Unternehmens. Konkret sei der Umsatz im dritten Quartal um 16% auf 373 Mio. EUR gefallen, während die Prognose der Experten von Merrill Lynch bei 366 Mio. EUR liege. Beeinflusst sei dies von einer flächenbereinigten Umsatzentwicklung von -5,5%.
Das Europa-Geschäft, das in diesem Quartal um 7,8% gefallen sei, und der Bereich Marketing Services seien weiterhin negativ, würden aber sequentielle Verbesserungen zeigen. Die Verschlechterung des US-Geschäfts von -2,1% im letzten auf -5,5% in diesem Quartal komme dagegen unerwartet. Die Expertenprognose liege hier lediglich bei -2%. Die unveränderte EPS-Prognose der Börsenexperten liege für die Jahre 2003 und 2004 bei -0,13 EUR bzw. 0,29 EUR. Mit einem KGV von 14,5 sei Havas die billigste europäische Werbeagentur.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aktie von Havas fest.
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