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BT Group Marketperformer
17.11.2003
LRP
Per-Ola Hellgren, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 794796) weiterhin mit "Marketperformer" ein.
Man habe die von der BT Group am vergangenen Donnerstag vorgelegten Quartalszahlen analysiert. Das einst angeschlagene Geschäft habe sich in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres im Rahmen der allgemeinen Branchenerholung entwickelt. Wie u.a. bei der Deutschen Telekom sei der Cash-flow deutlich gestiegen, während die Schulden weiter reduziert worden seien. Bis 2006/7 hoffe der Konzern, seine Nettoverschuldung auf 7 Mrd. GBP abzusenken.
Den steigenden Cash-flow wolle die BT Group zu einer erhöhten Dividendenausschüttung sowie zu einem Aktienrückkaufprogramm nutzen. Bereits für das laufende Geschäftsjahr plane die BT Group, ein Jahr früher als bisher erwartet eine Dividende in Höhe von ca. 50% des Konzernergebnisses vorzuschlagen. Bis zum Geschäftsjahr 2005/6 wolle der Konzern diese Quote auf 60% erhöhen. Nach Erachten der Analysten sei die BT Group im Vergleich zu den übrigen Altmonopolisten Europas das reinste Versorgerunternehmen.
Weitere Effizienzsteigerungen (wie etwa durch das zulegende aber noch relativ kleine Breitbandgeschäft) seien zwar möglich, angesichts des hohen Beitrags des reinen Festnetzgeschäftes halte man jedoch das Wachstumspotenzial für begrenzt. Man habe die Prognosen überarbeitet. Dabei habe man die EpA-Schätzung für 2003 von 16 GBp auf 18 GBp erhöht sowie die geplanten Dividenden berücksichtigt. Der faire Wert des Konzerns ändere sich allerdings hierdurch kaum.
Die Analysten der LRP bekräftigen ihre Einstufung der Aktie von BT Group als "Marketperformer" mit einem Kursziel Ende (des Kalenderjahres) 2004 von 200 GBp.
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