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Cap Gemini Underperformer
13.11.2003
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro haben ihre Beurteilung für Aktien des französischen Software- und Consultingunternehmens Cap Gemini Ernst & Young (ISIN FR0000125338 / WKN 869858) von "marktkonform" auf "Underperformer" zurückgenommen.
Die Konkurrenzsituation für Cap Gemini habe sich seit der angekündigten Fusion zwischen Atos und Sema verändert. Vor allem auf dem französischen und britischen Markt werde die Konkurrenz dadurch schärfer werden. Längerfristig werde sich die historische Dominanz von Cap Gemini dadurch verringern. Außerdem verschwinde der exklusive Charakter der Aktie, da Anleger jetzt die Wahl hätten.
Cap Gemini werde 200 Mio. EUR in Aktien für das Unternehmen Transiciel bieten. Dieser Deal werde von den Analysten negativ beurteilt. Sie seien der Meinung, dass dies strategisch der falsche Schritt sei, da nur Ähnliches hinzugefügt werde, und das auf dem bereits dominierten französischen Markt, statt auf anderen Märkten. Außerdem werde die Auswirkung auf den Gewinn/Aktie eher gering sein.
Cap Gemini wolle seine Zentrale in Paris weiter reorganisieren. Zirka 300 Arbeitsplätze sollen nach Südfrankreich ausgelagert werden, da dort die Gehälter niedriger seien. Durch diese Maßnahmen würden aber auch die einmaligen Belastungen höher ausfallen. Die Analysten seien der Ansicht dass die Möglichkeiten für weitere Kosteneinsparungen bis Jahresende eher gering seien.
Auch die Umsatzzahlen, die in Kürze veröffentlicht werden sollen, dürften nach Meinung der Analysten keine positive Überraschung bieten. Daneben würden sich die Analysten Sorgen über den Bestelleingang machen, über den anhaltenden Preisdruck, die schärfere Konkurrenz und die Akquisitionsstrategie. Unter Berücksichtigung aller dieser Faktoren sei die Bewertung der Aktie zu hoch.
Die Analysten von ABN Amro sehen die Aktie von CAP Gemini Ernst & Young daher derzeit nur mehr als Underperformer.
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