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Sanpaolo IMI neutral
10.11.2003
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Sanpaolo IMI (ISIN IT0001269361 / WKN 916898) mit "neutral" ein.
Der Konzern präsentiere morgen den Konzerngewinn des dritten Quartals 2003. Man erwarte ein Resultat von 205 Mio. EUR, was einer Steigerung von 28,1% gegenüber dem durch Rückstellungen in Höhe von 214 Mio. EUR für Personalfreisetzungen geprägten Vorquartal entspreche. Aber auch auf operativer Ebene sollte das Unternehmen eine vergleichsweise positive Gewinnentwicklung verzeichnet haben. Angesichts steigender Kreditvolumina sowie stabiler Margen dürfte der Zinsüberschuss um 4,2% gegenüber dem Vorjahr auf 975 Mio. EUR (+1,1% gegenüber dem Vorquartal) zugenommen haben.
Entspannung erwarte man zudem bei der Risikovorsorge (195 Mio. EUR; -57,0% gegenüber dem Vorjahr; +4,8% gegenüber dem Vorquartal). Das positivere Kapitalmarktumfeld dürfte sich hingegen in einem höheren Provisionsergebnis niedergeschlagen haben (755 Mio. EUR; +10,9% gegenüber dem Vorjahr; +3,4% gegenüber dem Vorquartal). Bei nach wie vor strikter Kostenkontrolle sollte sich der Personalaufwand gegenüber dem Vorquartal leicht ermäßigt haben (719 Mio. EUR; -1,8% gegenüber dem Vorquartal). Per Saldo dürfte das erwirtschaftete Ergebnis im Rahmen der Prognosen liegen, so dass der Konzern unverändert in der Lage sein sollte, die selbstgesetzten Rentabilitätsziele des Dreijahresplans (Eigenkapitalrendite nach Steuern in 2005: 15%) zu erreichen.
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Aktie von Sanpaolo IMI mit "neutral".
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