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Aegon untergewichten
06.11.2003
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Karsten Keil, stuft die Aktie von Aegon (ISIN NL0000301760 / WKN 858185) mit "untergewichten" ein.
Die Niederländer hätten im 3.Quartal mit einem Nettoergebnis in Höhe von 464 Mio. EUR die Analystenprognose (424 Mio. EUR) übertroffen. Neben geringeren Abschreibungen auf Unternehmensanleihen (Q3 03: 95 Mio. EUR) seien hierfür jedoch Sondereffekte ausschlaggebend für den Anstieg gewesen. So sei insbesondere das Niveau der realisierten Kursgewinne mit 157 Mio. EUR sehr hoch ausgefallen und dürfte in dieser Höhe nicht als nachhaltig anzusehen sein. Darüber hinaus habe das US-Lebengeschäft von einmaligen Erträgen von 71 Mio. USD profitiert.
Entscheidend für den weiteren Kursverlauf dürfte nach Meinung der Analysten sein, ob das Management die negative Tendenz bei den Beitragseinnahmen durch die Einführung neuer Produkte stoppen könne. Darüber hinaus werde die Ergebnisdynamik des Unternehmens auch bei einer Umsatzbelebung voraussichtlich unterdurchschnittlich verlaufen. Als zusätzlichen Risikofaktor sehe man weiterhin eine anhaltende Schwäche des USD. Auf Basis der Sum of the parts-Bewertung der Analysten ergebe sich derzeit ein fairer Wert von 10 EUR für den Versicherungskonzern.
Die Analysten der Helaba Trust bewerten die Aktie von Aegon unverändert mit "untergewichten".
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