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Pioneer "buy"
30.10.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des japanischen Elektronikkonzerns Pioneer (ISIN JP3780200006 / WKN 857040) nach wie vor mit "buy".
Pioneer habe am 30. Oktober die konsolidierten Ergebnisse für das dritte Quartal vorgelegt. Der operative Gewinn übertreffe die Expertenschätzungen von 5,5 Mrd. Japanischen Yen und liege bei 9,9 Mrd. Japanischen Yen, was einem Zuwachs von 33,5% entspreche. Gründe für den Anstieg seien die Zugewinne bei den Patenten sowie die steigende Profitabilität der DVD-Brenner. Das Management habe die Zielführung für den operativen Gewinn im vierten Quartal von 41 Mrd. auf 44 Mrd. Japanische Yen angehoben.
Das Kursziel liege weiterhin bei 3.000 Japanischen Yen oder 27,27 USD. Diese Prognose setze ein KGV von knapp 20 sowie ein Verhältnis von EV zu EBITDA von 4,6 auf Basis der Prognosen für das vierte Quartal voraus. Die EPS-Prognose der Experten von Merrill Lynch liege für die Jahre 2004 und 2005 bei 99,80 bzw. 136,80 Japanischen Yen. Risiken sehe man in einer rückläufigen Nachfrage bei Wachstumsprodukten wie PDPs oder DVD-Rekordern vor allem auf dem US-Markt und anderen internationalen Konkurrenzmärkten.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer Kaufempfehlung für die durchschnittlich volatile Aktie von Pioneer fest.
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