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Holcim übergewichten
31.10.2003
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) mit "übergewichten" ein.
Mit einem Anstieg des Q3-Zementumsatzes von währungs- und konsolidierungsbereinigt 7,7% gegenüber dem Vorjahr habe der Erzrivale Lafarge jüngst überraschend positive Signale hinsichtlich der Welt-Baustoffkonjunktur gesendet. Gleichzeitig habe er Holcim eine hohe Hürde aufgestellt, welche die Schweizer, deren Bericht auf den 12. November terminiert sei, kaum überwinden könnten. Hinsichtlich der operativen Margen und deren Entwicklung im laufenden Jahr nehme der Konzern einen Spitzenplatz ein.
Per Saldo sollte der Q3-Konzernerlös die Vergleichsbasis aus dem Vorjahr knapp erreicht haben. Die operative Marge müsste sich zumindest im Falle von Lateinamerika erhöht haben, weil dort sichtliche Preiserhöhungen hätten durchgesetzt werden können. Man erwarte aufgrund niedrigerer Finanzaufwendungen (Fremdwährungseffekte, rückläufige Zinsen) beim Bruttoergebnis ein Plus von 10% gegenüber dem Vorjahr. Eine geringere Steuerquote sowie gleichbleibende Anteile Dritter würden beim Nettoertrag sogar 15% bis 20% realistisch erscheinen lassen. Holcim bleibe damit auf Kurs, sich im aktuellen Jahr von der negativen Branchenentwicklung abzukoppeln.
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Aktie von Holcim mit "übergewichten".
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