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Suez untergewichten
31.10.2003
Helaba Trust
Mario Kristl, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Suez (ISIN FR0000120529 / WKN 852491) unverändert mit "untergewichten" ein.
Der Konzern habe gestern nach Börsenschluss die Umsätze für die ersten neun Monate des laufenden Wirtschaftsjahres bekannt gegeben. Die Erlöse hätten dabei leicht über den Prognosen gelegen. So hätten die Franzosen Einnahmen von rund 30,5 Mrd. EUR verbucht (+4,4% gegenüber dem Vorjahr; Prognose: 30,2 Mrd. EUR). Sowohl der Geschäftsbereich Energie (19,1 Mrd. EUR, organisches Wachstum: +9,1% gegenüber dem Vorjahr) als auch die Sparte Umwelt (9,4 Mrd. EUR, +7,0%) hätten solide Zuwachsraten gezeigt. Allerdings seien die Umsätze in erster Linie durch negative Währungseinflüsse belastet gewesen. Alleine die USD-Schwäche habe zu Einbußen von über 600 Mio. EUR geführt.
Nach der jüngsten Abgabe der US-Wasseraufbereitungstochter Nalco, deren Umsätze in den 9M-Zahlen noch enthalten seien, sowie des britischen Wasserversorgers Northumbrian sollte allerdings die Abhängigkeit von der US-Währung (Umsatzanteil Nordamerika 9M 2003: 12,9%; zukünftiger Anteil voraussichtlich bei rund 10%) sowie vom britischen Pfund in Zukunft deutlich abnehmen. Alles in allem dürften von den soliden Erlösen aber keine nennenswerten Impulse auf die Aktie von Suez ausgehen. Die momentan verhaltenen konjunkturellen Perspektiven sowie die fortschreitende Liberalisierung in Belgien würden unverändert gegen eine nachhaltige Kurserholung sprechen.
Per Saldo empfehlen die Analysten von Helaba Trust weiterhin eine Untergewichtung der Suez-Aktie.
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