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Syngenta "buy"
22.10.2003
Merrill Lynch
Das Researchteam von Merrill Lynch rät den Investoren weiterhin zum Kauf der Aktie des Schweizer Chemiekonzerns Syngenta (ISIN US87160A1007/ WKN 589328).
Mit 1,173 Mrd. USD hätten die Umsätze von Syngenta im 3. Fiskalquartal die Erwartungen der Analysten bei 1,083 Mrd. USD übertroffen und am oberen Ende der Konsensspanne gelegen. Im Jahresvergleich seien die Umsätze damit um 7% angestiegen. Auf zu Grunde liegender Basis und bereinigt um Wechselkurseffekte habe das Umsatzwachstum noch 3% betragen. Der Umsatz des Geschäftsbereiches Crop Protection (Agrarchemie) habe stagniert, während die Verkaufszahlen des Bereiches Saatgut stark gestiegen seien.
Der Ausblick auf die Rentabilität des gesamten Finanzjahres 2003 sei unverändert. Syngenta rechne mit einer Verbesserung des EBITDA und einem deutlichen Anstieg des EPS. Die Experten würden ein EBITDA Wachstum von 2% und eine EPS Steigerung von 14% (nach Goodwill) auf 3,91 USD erwarten. Für das Steuerjahr 2004 prognostiziere man einen Gewinn pro Aktie von 4,59 USD. Die Aktie von Syngenta werde derzeit zu einem 5,8-fachen des Quotienten aus Unternehmenswert und EBITDA gehandelt. Damit liege der Aktienkurs des Unternehmens um mehr als 20% unter dem Sektordurchschnitt und um 10% unter dem des direkten Mitwettbewerbers Monsanto.
In Erwägung dieser Fakten raten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch weiterhin dazu, die Syngenta-Aktie mit einem 12-Monats-Kursziel von 85 Schweizer Franken zu kaufen.
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