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Ciba SC reduzieren
23.10.2003
Bankgesellschaft Berlin
Oliver Günter, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, empfiehlt die Aktie von Ciba SC (ISIN CH0005819724 / WKN 905373) zu reduzieren.
Q3-Ergebnis: Umsatz 1644 Mio. CHF (-3% in lokalen Währungen, -5% in CHF); EBITDA 250 Mio. CHF (-13%/-15%); EBIT 157 Mio. CHF (-21%/-22%), Nettoergebnis 108 Mio. CHF (+23% dank Steuererstattung); der Ausblick werde bestätigt.
Das EBITDA liege exakt im Rahmen der Markterwartungen. Der Umsatz sei etwas schwächer als von den Analysten erwartet gewesen. Allerdings bestätige Ciba eine Entwicklung, die sich bereits abgezeichnet habe: Nach einem schwachen Juli/August sei die Nachfrage im September steil angestiegen. Der CEO sei vorsichtig optimistisch, dass das dritte Quartal den Tiefpunkt im Zyklus markieren könnte. Dies sei das erste Mal seit geraumer Zeit, dass er sich so positiv äußere.
Vor einigen Tagen hätten die Analysten ihre Schätzung des "fairen Werts" auf 83 CHF reduziert und die Empfehlung auf "sector underperformer" herabgestuft.
Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin behalten die Empfehlung "reduzieren" für die Ciba SC-Aktie bis auf weiteres bei.
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