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Ameritrade Holding neutral
21.10.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Finanzdienstleisters Ameritrade Holding (ISIN US03074K1007 / WKN 724587) nach wie vor mit "neutral".
Ameritrade Holding habe für das vierte Finanzquartal 2003 ein EPS von 0,13 veröffentlicht. Das sei auf der Linie mit der Prognose der Analysten von Merrill Lynch und der Konsensprognose. Der Umsatz sei sequentiell um 4% auf 196,6 Mio. USD gestiegen und liege 3,6 Mio. USD über der Analystenprognose. Grund seien die höheren durchschnittlichen Kommissionen pro Vorgang. Die Trading-Aktivität liege mit 158K pro Tag oder sequentiell +2% auf der Linie mit den Erwartungen. Im September sei das Trading mit 182K oder +33% gegenüber August sehr solide gewesen.
Allerdings sei Ameritrade Holding weniger gewachsen als die Vergleichsgruppe. Die Gesamtausgaben des Unternehmens seien sequentiell um 2% auf 104 Mio. USD gesunken und seien immer noch circa 1 Mio. USD höher als erwartet. Die Marge vor Steuern habe sich von 43,4 auf 46,9% verbessert. Das Management habe seine EPS-Zielführung von 0,27-0,53 auf 0,31-0,57 USD angehoben. Die EPS-Prognose der Analysten von Merrill Lynch für 2004 liege unverändert bei 0,54 USD. Die Aktie werde derzeit mit einem KGV von 26 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004 gehandelt.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aktie von Ameritrade Holding fest.
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