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Vinci neutral
22.10.2003
Helaba Trust
Die Experten von Helaba Trust stufen die Vinci-Aktie (ISIN FR0000125486 / WKN 867475) mit "neutral" ein.
Der französische Weltmarktführer werde am 6. November seine Umsatzzahlen für das dritte Quartal veröffentlichen. Das Überraschungsmoment sei allerdings begrenzt. Schließlich münze sich der robuste Auftragseingang der vergangenen Quartale Stück für Stück in Erlös um. Im Vergleich zu Q2 wirke die Feriensaison leicht belastend auf die Produktion. In der Regel falle der Umsatz des 3. Quartals um rd. 100 Mio. EUR geringer aus. Per Saldo würden die Experten für das Berichtsquartal ein Wachstum von 2,4% gegenüber dem Vorjahr (organisch/Lokalwährung: +3%) auf knapp 4,6 Mrd. EUR erwarten.
Nach Erachten der Experten würden die Angaben zum Auftragsbestand, aufgrund der vom Markt wohl weitgehend antizipierten Entwicklungen, die größte Aufmerksamkeit erregen. Hier müsse ein gewisses Abschmelzen einkalkuliert werden. So scheine der französische Staat als bedeutender Auftraggeber im Zuge des bedenklich gestiegenen Haushaltsdefizits bei den Bauausgaben eher einen Gang runter zu schalten. Auch bei den gewerblichen Kunden dürften Projekte teilweise gestoppt worden sein.
Immerhin avanciere die schwache französische Wirtschaft inzwischen zum EU-Sorgenkind. Für einen Ausgleich könnte das Auslandsgeschäft gesorgt haben. Schließlich könne das Unternehmen bei Großprojekten zunehmend den Vorteil einer hervorragenden Bonität ausspielen. Davon unbeeinflusst bleibe der Ausblick auf das Gesamtjahr mit hoher Wahrscheinlichkeit unverändert. Es werde mit einem steigenden Konzernumsatz und einem Nettoergebnis von über 500 Mio. EUR (2002: 478 Mio. EUR) kalkuliert.
Die Experten von Helaba Trust bewerten die Aktie von Vinci mit "neutral".
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