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Schneider neutral
21.10.2003
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst der Helaba Trust, stuft die Aktie von Schneider (ISIN FR0000121972 / WKN 860180) mit "neutral" ein.
Der französische Elektronikausrüster habe im ersten Halbjahr erneut seine herausragende Ertragskraft unter Beweis gestellt. Die Erwartungen der Analysten hinsichtlich der Umsatzdynamik hätten sich für das dritte Quartal allerdings nicht erfüllt. Anstelle einer stabilen Entwicklung sei der Umsatz um 2,5% gegenüber dem Vorjahr abgerutscht. Bereinigt um Währungseffekte (-5,8%) und Erstkonsolidierungen (netto: +3,0%) errechne sich ein Plus von 0,3%.
In Nordamerika habe sich der aufwärts gerichtete Trend von Quartal zu Quartal erkennbar beschleunigt und auch Asien habe das hohe Tempo beibehalten. Selbst in Japan spüre Schneider mittlerweile eine Erholung der industriellen Nachfrage. Es sei allerdings noch fraglich, ob die Impulse aus Übersee ausreichen würden, die Gesamtjahresprognosen der Analysten für den Konzern zu retten. Auch die Annahmen der Analysten hinsichtlich der Ertragslage würden zu optimistisch erscheinen, denn der Produktmix dürfte sich eher zu ungunsten der operativen Marge verschoben haben.
Mit Blick auf die gut untermauerte deutlich zweistellige Gewinndynamik in den kommenden Jahren bleibe die hohe Bewertung der Aktie berechtigt. Die Analysten würden bei ihrer Empfehlung bleiben, Wiedereinstiege bzw. Aufstockungen erst bei einem Abtauchen in den Kursbereich unterhalb von 45 Euro in Erwägung zu ziehen. Vor diesem Hintergrund seien ausgeprägte Schwächephasen vorerst nicht zu erwarten, da der Titel als Schwergewicht im Stoxx Industrie ein beliebtes Anlagevehikel institutioneller Investoren bleiben dürfte, die auf einen gesamtwirtschaftlichen Aufschwung setzen würden.
Die Schneider-Aktie wird von den Analysten der Helaba Trust weiterhin mit "neutral" eingestuft.
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