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LVMH übergewichten
16.10.2003
Helaba Trust
Die Analysten der Helaba Trust empfehlen die Aktie von LVMH (ISIN FR0000121014 / WKN 853292) überzugewichten.
Vor Kurzem habe das Unternehmen die Zahlen für die ersten drei Quartale 2003 gemeldet. Demnach sei das organische Wachstum gg. der ersten Jahreshälfte (+1% gg. VJ) um 3% gestiegen. Hingegen seien die Währungseinflüsse mit 11%-Punkten stabil geblieben. Daher habe das Unternehmen insgesamt einen Umsatzrückgang auf Konzernebene um 8% im Vergleich zum Vorjahr hinnehmen müssen.
Allerdings lasse die kurzfristig erfolgte Eröffnung von drei neuen Geschäften in Tokio sowie die erfreuliche Entwicklung der Marken Dior und Chaumet (jeweils zweistellige Wachstumsraten) hoffen, dass die jüngst positive Entwicklung (3. Quartal: +8% organisches Wachstum) fortgesetzt werden könne.
Die seit Jahresmitte wieder anziehende Reiseaktivität in Japan sowie das zusätzliche Touristenaufkommen aus anderen asiatischen Ländern wie China, Taiwan, Hong Kong und Korea dürften die Umsätze weiterhin positiv beeinflussen. Auch das anhaltend kräftige Wachstum in Osteuropa (Sephora-Expansion in Polen und Russland) sowie die sehr dynamische Entwicklung des USA-Touristenvolumens sollten sich günstig auswirken.
Mittelfristig dürfte das Unternehmen seine Marktanteile dank der Etablierung zahlreicher Imageprodukte, weiteren Geschäftseröffnungen (so z.B. bei Louis Vuitton: 15 pro Jahr) und verstärkter Marketingmaßnahmen weiter steigern und somit überdurchschnittliche Wachstumsraten erzielen.
Auf der Aufwandsseite werde nach Erachten der Analysten nicht zuletzt die konsequente Reduzierung der Nettoverschuldung die Gewinndynamik unterstützen.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Helaba Trust weiterhin, die LVMH-Aktie überzugewichten.
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