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Delta Air Lines "buy"
14.10.2003
Merrill Lynch
Das Rating der Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch für die Aktie der US-amerikanischen Fluggesellschaft Delta Air Lines (ISIN US2473611083 / WKN 850874) lautet nach wie vor "kaufen".
Für das Septemberquartal habe Delta einen Verlust pro Aktie von 1,43 (vor Sonderposten) berichtet. Damit sei die Prognose des Researchteams von -1,35 USD leicht unterschritten, die des Konsens von -1,46 USD jedoch moderat übertroffen worden. Im Abrechnungszeitraum sei es Delta gelungen, einen Anstieg des Konzernumsatzes von 0,7% auf 3,4 Mrd. USD zu erarbeiten. Allerdings seien die Experten von einem Umsatzwachstum bei 2,5% ausgegangen. Der Umsatz pro Passagiereinheit sei in Folge einer verbesserten Kapazitätsauslastung der Flugzeuge (+2,6% auf 76,9%) und steigender Rendite um 8% nach oben gegangen.
Die Gesamtkosten hätten im Quartal bei 3,5 Mrd. USD gelegen und sich damit leicht besser als von den Experten mit 3,6 Mrd. USD erwartet entwickelt. Im Vergleich zum Juniquartal sei es also zu einigen ordentlichen Verbesserungen beim Kostenniveau gekommen. In den Monaten Juli und August habe Delta einen operativen Gewinn erzielt, diesen jedoch im September wieder mehr als eingebüßt. Die operativen Margen des Quartals hätten insgesamt bei -2,6% gelegen. Der operative Cash Flow der Abrechnungsperiode sei hingegen mit 201 Mio. positiv ausgefallen. Das EPS der gesamten Steuerjahre 2003 und 2004 werde bei -8,70 bzw. -3,50 USD erwartet.
Vor diesem Hintergrund raten die Investmentbanker von Merrill Lynch weiterhin dazu, die hochvolatile Aktie von Delta Air Lines mit einem 12-Monats-Kursziel von 20 USD zu kaufen.
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