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Unaxis Empfehlungsliste
16.10.2003
Zürcher Kantonalbank
Die Aktie von Unaxis (ISIN CH0000816824 / WKN 863037) befindet sich auf der Empfehlungsliste der Analysten der Zürcher Kantonalbank.
Seit der Aufnahme ins Aktienportfolio Schweiz Ende Februar habe sich der Unaxis-Wert mehr als verdoppelt und damit besser als der SMI abgeschnitten. Obwohl mit einer Fortsetzung dieser Kursentwicklung nicht gerechnet werden dürfe, stufe man die Aktie angesichts der sich abzeichnenden Wirtschaftserholung respektive der zyklischen Komponente des Titels unverändert mit "+" ein. Zudem erscheine Unaxis mit einem Preis-Buchwert-Verhältnis von 1.7x verglichen mit anderen Technologieaktien nach wie vor attraktiv bewertet. Mit einer spürbaren Ergebniserholung rechne man jedoch erst 2004. Als Zulieferer der IT-Industrie reagiere Unaxis naturgemäß mit einer zeitlichen Verzögerung von einigen Quartalen.
Zwar sei 2003 ein ausgeglichenes Betriebsergebnis wahrscheinlich, Wertberichtigungen auf immateriellem Vermögen (v.a. Goodwill Esec) dürften aber zu einem Reinverlust führen. Wegen der soliden Bilanz und weil die erwarteten außerordentlichen Aufwände nicht liquiditätswirksam seien, erwarte man jedoch keine negative Kursreaktion deswegen. Am 28. Oktober werde Unaxis die Eckzahlen zum 3. Quartal veröffentlichen, wobei der Fokus beim Auftragseingang und den Aussagen zu den Aussichten liegen werde. Gegenüber dem 2. Quartal sei indes ein tieferer Bestellungseingang absehbar.
Die Aktie von Unaxis befindet sich auf der Empfehlungsliste der Analysten der Zürcher Kantonalbank.
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