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Costco Wholesale neutral
09.10.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Einzelhandelskonzern Costco Wholesale (ISIN US22160K1051 / WKN 888351) nach wie vor mit "neutral".
Der Unternehmensbericht des vierten Quartals weise ein EPS von 0,51 USD aus, dies liege um 0,04 USD über der Prognose der Experten von Merrill Lynch und entspreche genau der Konsensprognose. Das EPS des Finanzjahres 2003 sei um 3% auf 1,53 USD gestiegen, was auf eine 10%-ige Umsatzsteigerung und ein flächenbereinigtes Umsatzwachstum von 5% zurückzuführen sei. Die Bruttomargen seien zum ersten Mal in sieben Quartalen um 11 Basispunkte zurückgegangen. Die Gesamtumsätze des vierten Quartals seien um 11% gestiegen.
Der Druck auf die Bruttomargen und die Kostenquote resultiere aus Faktoren wie dem verschärften Wettbewerb mit Sam’s Club, dem wichtigsten Konkurrenten von Costco Wholesale, den gestiegenen Personalkosten und den erhöhten Kosten für schnellere Kassiersysteme. Die Experten würden ihre EPS-Prognose für das Fiskaljahr 2004 von 1,61 USD auf 1,54 USD nach unten korrigieren. Dies liege noch unter den Erwartungen des Managements, das für 2004 mit einem EPS von 1,67 rechne. Für 2005 würden die Experten ein pro forma EPS von 1,71 USD erwarten.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der durchschnittlich volatilen Aktie von Costco Wholesale fest.
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