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AXA neutral
09.10.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des französischen Versicherungskonzerns AXA (ISIN FR0000120628 / WKN 855705) nach wie vor mit "neutral".
AXA habe in einer sehr direkten Einschätzung verlauten lassen, man halte die in Grossbritannien anstehende 1%-Regelung für einen Fehler. Die übereifrigen Regulierungen hätten bereits die wichtigsten englischen Unternehmen gegenüber ihren europäischen Konkurrenten geschwächt. De Castries habe besonders auf die konkurrenzbetonten Märkte von Australien und den USA hingewiesen, wo die Höhe der Beiträge von den Kräften des Marktes diktiert werden könnte. Die Beiträge seien dort zwei- bis dreimal höher als die 1%-Vorgabe in Grossbritannien.
Die Aktie werde nach Meinung der Experten im grossen und ganzen mit dem aktuellen Preis fair gehandelt. Für das zweite Halbjahr erwarte man ähnliche Entwicklungen. Das Non-Life-Geschäft werde sich verbessern, ein teilweises Wachstum werde auch im Leben-Segment erwartet. Von dieser Entwicklung ausgenommen seien die Leben-Märkte in Frankreich und Grossbritannien, die weiterhin besonders schwierig seien. Die EPS-Prognose der Börsenexperten von Merrill Lynch liege für 2003 und 2004 bei 0,49 EUR bzw. bei 0,93 EUR.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aktie von AXA fest.
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