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Lloyds TSB neutral
07.10.2003
Merrill Lynch
Das Researchteam von Merrill Lynch bewertet die Aktie des britischen Bankenkonzerns Loyds TSB (ISIN GB0008706128 / WKN 871784) nach wie vor mit "neutral".
Lloyds TSB habe am 07.10.2003 einen Analystentag abgehalten. Dabei habe der Konzern einen Überblick über seine Strategie unter dem neuen CEO Eric Daniels gegeben. Kernpunkte dieser Strategie seien eine Erhöhung der Dividende, eine Konzentration auf den britischen Markt und eine Erweiterung der Marktanteile. Abgesehen davon, dass der Konzern ein Halten seiner Kapitalratio bei 9% anstrebe, habe die Präsentation aufgrund ihres Mangels an quantifizierten, operativen finanziellen Zielen enttäuscht. Natürlich sei den Experten das Ziel, den Umsatz jeder einzelnen Division schneller wachsen zu lassen, als deren jeweilige Kosten, willkommen. Doch man sehe hier im weiteren Verlauf einige Schwierigkeiten auf Lloyds TSB zukommen.
Der Bankenkonzern müsse seine Umsätze halten und ausbauen, während er gleichzeitig an seiner Repositionierung arbeite. Außerdem müsse Lloyds parallel auch noch ein relativ hohes Niveau an Investitionstätigkeit aufrecht erhalten. Ob all dies gelingen werde, müsse das Finanzjahr 2004 erweisen. Das EPS des Bankkonzerns werde in den Geschäftsjahren 2003 und 2004 bei 43,2 und 45,5 britischen Pence erwartet.
Auf dieser Grundlage halten die Investmentbanker von Merrill Lynch weiter an ihrem neutralen Rating für die Aktie von Lloyds TSB fest.
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