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Royal Bank of Scotl. Marketperformer
07.10.2003
LRP
Der Analyst Olaf Kayser von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stuft die Aktie von Royal Bank of Scotland (ISIN GB0007547838 / WKN 865142) weiterhin mit "Marketperformer" ein.
Gestern habe die Royal Bank of Scotland (RBOS) die Übernahme der irischen Hypotheken- und Sparbank First Active für 887 Mio. Euro bekannt gegeben, was dem dreifachen Buchwert entspreche. Der Übernahmepreis habe 33% über Schlusskurs gelegen und sei dementsprechend als üppig zu werten. Aus strategischer Sicht erscheine die Transaktion allerdings sinnvoll, da die First Active in die Ulster Bank, die irische Tochter der RBOS, integriert werden und damit Synergieeffekte realisiert werden sollten. Eine kombinierte First Active und Ulster Bank verfüge in Irland und Nordirland zusammen über eine Kundenbasis von 1,3 Mio. Privat- und Geschäftskunden, die durch ein Netz von 263 Filialen betreut würden.
Damit entstehe ein bedeutender Wettbewerber mit 5.500 Beschäftigten im irischen Markt. Neben Kostensynergien im Bereich der Technologie und durch den Abbau von Arbeitsplätzen sollten insbesondere auch auf der Erlösseite Synergien realisiert werden. Hierzu würden den Kunden der Ulster Bank verstärkt Hypothekenfinanzierungen und Sparprodukte angeboten und den Kunden der Active Bank eine größere Auswahl an Bankprodukten offeriert. Mit der Übernahme der Active Bank unterstreiche die RBOS ihre Expansionsstrategie, die damit noch nicht zum Abschluss gekommen sei. Laut Unternehmen stehe die angekündigte Expansion in USA und Europa weiterhin auf der Agenda.
Das Kursziel von 1.850 GBp und das "Marketperformer" Rating für die Aktie der Royal Bank of Scotland lassen die Analysten der LRP unverändert.
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