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Bank of New York "buy"
30.09.2003
Merrill Lynch
Die Finanzspezialisten von Merrill Lynch nehmen die Aktie der Bank of New York (ISIN US0640571024 / WKN 858306) mit einer Kaufempfehlung wieder in ihren Bewertungskanon auf.
Durch organisches Wachstum und Übernahmen habe sich die Bank of New York in der Gruppe der großen Trust Banken das breiteste Portfolio an Dienstleistungen für Investoren aufgebaut. Damit sei das Unternehmen jetzt gut positioniert, um einen breiten Kreis an Kunden hinzu zu gewinnen. Des Weiteren habe der Bankenkonzern sich auch einen guten Ruf als effizienter Operateur in diesen Geschäftszweigen erarbeitet. Unter den großen Trust Banken verfüge man außerdem über die höchsten Margen.
Auch hinsichtlich ihrer Produktgeographie und der Kundengruppen zeige die Bank of New York einen hohen Grad an Diversifikation. Im Bereich Börsenhandel und Kapitalanlage habe der Konzern durch die Übernahme von Pershing noch einmal signifikant expandieren können. Die Experten würden der Bank of New York ein normalisiertes EPS Wachstum von 16% bei einem Umsatzwachstum von 12% und einer Margenexpansion von 3% zutrauen. In den Steuerjahren 2003 und 2004 avisiere man ein EPS von 1,70 bzw. 2,00 USD. Das 12-Monats-Kursziel für die Aktie liege bei 38 USD und basiere auf der KGV Analyse, einer Sum-of-the-parts Bewertung und einer Analyse des Discounted Cash Flow.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Investmentbanker von Merrill Lynch für die Aktie der Bank of New York "kaufen".
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