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UPM - Kymmene "buy"
29.09.2003
Merrill Lynch
Das Researchteam von Merrill Lynch rät den Anlegern nach wie vor dazu, die Aktie des finnischen Papierproduzenten UPM - Kymmene (ISIN FI0009005987 / WKN 881026) zu kaufen.
In diesem Stadium des Zyklus seien Buchwert und Rendite die wichtigsten Indikatoren zur Bewertung der Aktie von UPM - Kymmene. Gegenwärtig werde der Anteilschein bei einer Rendite von 5,2% wieder zu weniger als dem 1,1-fachen des Buchwertes gehandelt und seien damit im unteren Top-Quadranten der historischen Bewertungspanne angekommen. Die Experten hätten kürzlich ein Gespräch mit dem CEO und dem Finanzchef des Unternehmens geführt. Demnach halte das Management an seinem zum Ende des 2. Fiskalquartals veröffentlichten Ausblick fest. In Teilbereichen habe es aber Verbesserungen gegeben und die Unternehmensleitung rechne für die 2. Jahreshälfte mit einem Resultat auf Höhe der 1. Jahreshälfte. Dies liege über den Prognosen der Analysten.
Obwohl UPM - Kymmene in den letzten 10 Jahren um 70% gewachsen sei, habe sich die Zahl der Unternehmensaktien in diesem Zeitraum nicht verändert. Das Unternehmen sei dafür bekannt, großzügig bei der Rückgabe von Cash an die Aktionäre zu sein. Der Gewinn pro Aktie werde in den Geschäftsjahren 2003 und 2004 bei 0,50 bzw. 1,05 EUR erwartet.
Auf dieser Grundlage empfehlen die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch weiterhin den Kauf der Aktie von UPM - Kymmene mit einem 12-Monats-Kursziel von 18,60 EUR.
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