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Paychex neutral
24.09.2003
Merrill Lynch
Die Aktienexperten von Merrill Lynch bewerten den Anteilschein des US-amerikanischen Computerdienstleisters Paychex (ISIN US7043261079 / WKN 868284) nach wie vor mit "neutral".
Für das 1. Fiskalquartal 2004 (Augustquartal) habe Paychex ein solides EPS von 0,21 USD berichtet, dass sich gegenüber dem Vorjahr um einen US Cent gesteigert habe. Außerdem habe das Unternehmen damit auch die Prognosen der Analysten und des Konsens um jeweils einen US Cent übertroffen. Bereinigt um Übernahmen sei der Umsatz im Quartal um 10% gestiegen, während die Umsatzwachstumsrate im Maiquartal bei 8% gelegen habe. Der Serviceumsatz habe 295,9 Mio. USD betragen und sich im Jahresvergleich um 18% gesteigert. Allerdings seien die operativen Margen von 40,6 auf 37,2% geschrumpft. Ursachen seien ein Rückgang der Zinserträge und die Übernahmen der Unternehmen Advantage und Interpay, die über niedrigere Margen verfügt hätten, als Paychex.
Für das gesamte Geschäftsjahr 2004 habe das Management seinen Ausblick auf ein Umsatzwachstum von insgesamt 15 - 17% erneut bestätigt. Die Investmentbanker würden für das Steuerjahr 2004 mit einem Umsatzwachstum von 17%, einem Wachstum des Nettogewinns von 11% und einem EPS von 0,85 USD kalkulieren. Für das Finanzjahr 2005 avisiere man einen Gewinn pro Aktie von 1,01 USD.
In Erwägung dieser Fakten bewerten die Finanzexperten von Merrill Lynch die Aktie von Paychex nach wie vor mit "neutral".
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