|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
UniCredito "market outperform"
24.10.2002
BHF-BANK
Die Analysten der BHF-Bank stufen die UniCredito Italiano-Aktie (WKN 850832) unverändert mit "market outperform" ein.
Entgegen dem Branchentrend habe die Bank trotz eines schwierigen Marktumfeldes auch im zweiten Quartal solide Zahlen präsentiert und die Schätzungen des Marktes sogar übertreffen können. Während im Quartal 441 Mio. EUR (+13% ggü. Vorjahr und +8% ggü. Vorquartal) erwirtschaftet worden seien, sei im 1. Halbjahr ein Nettoertrag von 849 Mio. EUR (+5,7%) angefallen, der damit deutlich über denen bei 769 Mio. EUR liegenden Konsensschätzungen liege.
Die Bruttoerlöse seien um 4,5% auf 5,2 Mrd. EUR angestiegen, die Eigenkapitalrendite sei von 18% auf 19% angestiegen. Positiv überraschen können habe auch die bei 51,1% (54,8%) liegende Cost-to-lncome Ratio, die ein straffes Kostenmanagement signalisiere. Höhere Rückstellungen für die polnische Beteiligung Pekao hätten zu einer Erhöhung der Rückstellungen für notleidende Kredite in Höhe von insgesamt 491 (370) Mio. EUR geführt. In einem Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr erwarte das Management, die gesteckten Ziele zu erreichen. Der Konsolidierungskreis habe sich um die Abgabe des Anteils an der kroatischen Splitska Banka verändert sowie im Gegenzug der Akquisition der größten Bank des Landes, Zagrebacka Banka.
Berücksichtige man das schwierige Marktumfeld für Finanzwerte, seien die berichteten Zahlen bemerkenswert und würden die positive Einschätzung der Analysten für die Aktie bestätigen. Insbesondere der unveränderte Ausblick des Managements hebe sich im Gegensatz zu den Aussagen aller Mitbewerber positiv ab. Die Bank profitiere von ihrer strikten Kostenkontrolle sowie der hohen Diversifikation der Ertragsquellen. Die Aktie werde mit einem KGV von 11,4 auf Basis der 2002er bzw. 9,7 auf Basis der Schätzungen für 2003 im Rahmen der Sektorbewertung gehandelt.
In Anbetracht der stabilen Erträge bei einem ROE von 19% sowie der geringeren Risikoposition bestätigen die Analysten der BHF-Bank ihre "market outperform"-Empfehlung für die UniCredito Italiano-Aktie.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken