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UniCredito Italiano übergewichten
22.09.2003
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, bewertet die UniCredito Italiano-Aktie (ISIN IT0000064854 / WKN 850832) mit "übergewichten".
Im 2. Quartal 2003 habe der von UniCredito Italiano veröffentlichte Konzerngewinn im zweiten Quartal 2003 mit 617 Mio. Euro (+18,7% gegenüber dem Vorjahr; +19,8% gegenüber dem Vorquartal) über den Erwartungen gelegen. Insbesondere sei die Ergebnisentwicklung durch den drastischen Rückgang der Risikovorsorge (-36,8% gegenüber dem Vorjahr auf 199 Mio. Euro) begünstigt worden, nachdem diese im Vorjahr wegen verstärkter Kreditausfälle bei der Banko Pekao massiv aufgestockt worden sei. Das Handelsergebnis habe aber auch angesichts der boomenden Nachfrage nach Derivaten positiv überrascht (+37,9% gegenüber dem Vorjahr auf 349 Mio. Euro).
Die Zunahme des verwalteten Vermögens im Bereich Private Banking & Asset Management (114,9 Mrd. Euro; +13,1% gegenüber dem Vorjahr) sowie die zu erwartende Umschichtung von Renten- und Geldmarktfonds in Aktienprodukte, die sich durch höhere Margen auszeichnen würden, sollten nicht zuletzt deutliche Zuwächse auf der Ertragsseite generieren.
Die Analysten von Helaba Trust heben daher ihre Ergebnisprognosen an (EPS 03e/04e: +6,3%/+5,4%) und raten angesichts der nach wie vor attraktiven Bewertungsrelationen weiterhin zu einer Übergewichtung der UniCredito-Aktie.
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