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Novo Nordisk neutral
19.09.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des dänischen Pharmaunternehmens Novo Nordisk (ISIN DK0010280817 / WKN 862934) nach wie vor mit "neutral".
Novo Nordisk habe im zweiten Quartal 2003 flache Verkäufe von 6.534 Mio. Dänische Kronen berichtet. Der Nettogewinn sei um 17% auf 1.286 Mio. Dänische Kronen gestiegen. Die Analysten von Merrill Lynch würden für 2003 ein Gewinnwachstum um 15% prognostizieren, jedoch erwarten, dass die Gewinne in 2004 um 6% sinken würden. Grund seien ein niedrigerer finanzieller Gewinn und geringere einmalige Einnahmen. Zum Beispiel würden die erwarteten Aventis Lantus Zahlungen von 500 Mio. Dänischen Kronen in 2003 auf 150 Mio. Dänische Kronen fallen.
Novo Nordisk sei ein dominanter Player im Markt für Typ 1 Diabetes mit relativ geringem Risiko und sei extrem von seinem Insulin-Franchise abhängig. Das Unternehmen profitiere davon, dass man in den USA zu Insulin-Analogien wechsele, werde aber von Aventis' Lantus unter Druck gesetzt. Novo Nordisk wolle dem sein eigenes basales Insulin, Detemir, entgegensetzen. Die EPS-Prognose für 2003, 2004 und 2005 liege bei 13,43, 12,70 und 14,87 Dänische Kronen respektive. Die Aktie werde derzeit mit einem KGV von 19,1 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004 gehandelt.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der durchschnittlich volatilen Aktie von Novo Nordisk fest.
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